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400亿大牛股遭遇\\\"黑天鹅\\\":70亿口罩订单黄了

发布时间:20-08-11

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400亿大牛股遭遇\"黑天鹅\":70亿口罩订单黄了

金融行业网 金融行业网 2020-08-10



来源 |全景财经(ID:p5w2012

作者 |全小景

已获授权转载,文章观点不代表金融行业网立场。


8月9日晚间,金发科技(600143)突然发布一则公告:子公司与美国某公司签订的9.75亿美元KN95口罩订单终止,原因是该美国买方一直未向金发科技支付预付款。



意味着,接近70亿元的口罩订单彻底黄了。


受此影响,今日(8月10日)开盘,金发科技股价一度逼近跌停,幸运的是,今日大盘整体走势强劲,午后金发科技触底回升,全天跌幅收窄至3.68%,近4个交易日累计跌幅超10.7%。


收盘后,金发科技火速披露了2020年上半年的财报,2020年1-6月份,金发科技实现营业收入169.3亿元,同比增长37.2%;实现归属于上市公司股东的净利润达24.12亿元,同比增长373.3%,增幅超过业绩预告的上限。



对于金发科技的8.3万股东而言,这份超预期的财报,来得太及时了,能否扭转金发科技股价的颓势呢?



01

太蹊跷!70亿的口罩大订单,突然没了


新冠疫情肆虐全美国之时,口罩、呼吸机等医疗物资极度紧缺,不少企业纷纷转产口罩、呼吸机,出口美国。


根据广东省清远市官微消息,2020年3月,金发科技(600143)开始转产口罩,规划建设56条全自动口罩生产线。同时,广东金发科技还投入生产口罩原材料熔喷布,全部投产后日产量可达到15吨。


短短2个月后(5月17日),金发科技的口罩业务便传来捷报:


拿到了美国某公司的KN95口罩买卖合同,金额9.75亿美元(约合人民币超68亿元),预计产生的净利润占金发科技2019年净利润50%以上。


而据金发科技的2019年财报显示,其年度净利润达12.45亿元。意味着,与美国某公司的这笔大买卖做完,金发科技就能斩获超6亿元的净利润。


消息披露之后,金发科技的股价一飞冲天。5月18日,金发科技毫无悬念地斩获一个涨停,此后便开启了慢牛行情,5月18日至8月10日期间,最高涨幅一度超58.8%,2020年以来涨幅更是高达131.4%。



然而,令83000位股东大跌眼镜的是,预期之内的70亿大买卖,突然就黄了。


按照合同约定,美国公司将在5月20日需要向金发科技支付订单金额的40%,也就是近4亿美元(约合人民币28亿元),在接收到美国客户的订单后,金发科技便向该客户提供了形式发票。


然而,截止到昨晚(8月9日),金发科技都没有收到美国买家支付的定金,令人费解的是,面对金发科技的电话等其他问询,这位美国买家一直没有回应。


于是,金发科技无奈表示,本次合同订单未得到买方的履行且合同订单实际已经终止。


从28亿元的高额预付款来看,这位美国买家大概率不会是小企业,为何莫名其妙失联呢?


另外,面对如此大规模的口罩订单,金发科技从未备货。今日金发科技相关负责人表示,这笔订单严格按照合同进行,但因对方未支付首期订金,目前订单尚未开始生产。


不禁令人怀疑,金发科技的这笔合同的真实性。有投资者质疑,一份订金还未支付的合同,没有约束力,随时可能取消,上市公司将这样的合同公之于众,是否有操纵股价的嫌疑?



对于美国买家的身份,金发科技以“商业秘密和保密条款”为由,一直未曾披露。对此,上交所紧急下发问询函,要求金发科技说明:



1、前期合同订立的具体情况,包括商谈、签订合同的过程及合同主要条款;


2、是否于合同签订前进行了充分必要的尽职调查,至今未披露交易对方的主要考虑和原因;


3、对重大合同可靠性评估的内控制度是否严谨,并披露相关制度的执行情况和对本次重大合同的评估情况;


……



02

毛利率超82%!金发科技的口罩太暴利


公开资料显示,金发科技是一家集高性能改性塑料研发、生产和销售于一体的国家火炬计划重点高新技术企业。据财报显示,2020上半年,改性塑料贡献的营收达92.48亿元,占总营收的54.6%。



其中,金发科技的医疗健康业务便是口罩、熔喷布,于2020上半年贡献了16.3亿元的营收,口罩、熔喷布的毛利率高达82.88%,堪称暴利。


据财报显示,金发科技的口罩类产品共销售3.92亿只,销售区域包括 6 大洲30多个国家和地区,部分产品已取得欧盟 CE 认证,部分牌号已进入美国 FDA EUA(紧急使用授权) 清单。


意味着,金发科技终止的70亿口罩大订单,是2020上半年医疗健康业务的4.3倍。


尝到甜头的金发科技,计划继续加码医疗健康业务。据财报显示,公司正在建设灭菌中心,为后续一类、二类乃至三类医疗器械无菌处理做准备。同时加大包括防护服和手套等相关产品的开发进度,为医疗健康板块的长期稳定发展夯实基础。


然而,口罩、熔喷布行业的大风口正在变得非常拥挤,口罩价格一落千丈。



03

一落千丈的口罩价格


疫情爆发以来,中国掀起了口罩增产模式,部分地区甚至全民参与生产口罩。据官方新闻报道,疫情之前,全国口罩的日产能也就2000万只,而到了2020年3月,日产能迅速飙升到2亿只。


另外,据企查查数据显示,2020年上半年,国内在业存续的口罩和熔喷布相关企业数量,分别约为18万家、1.5万家。


同时,在A股也掀起了口罩狂热潮。据不完全统计,目前A股涉及“口罩防护”概念的股票已经多达135只。


供给大规模泛滥的背景下,随着国内、国外疫情控制后,需求将面临下滑的态势,口罩、熔喷布价格也将一落千丈。


"现在最便宜的熔喷布口罩,出厂价只要1毛3"一位做熔喷布口罩的厂家透露,后面接盘的大部分厂家都亏了。



而疫情期间,2020年2月最便宜的一次性口罩的出厂价高达3元/只,且"一罩难求"。意味着,短短半年时间,口罩价格最高跌幅达96%。


而当国内疫情得到控制后,口罩供给大于需求,大量国产口罩出口海外。据 iiMedia Research 统计数据显示,2020年3月1日至5月31日,中国向200个国家和地区出口防疫物资,其中口罩706亿只,防护服3.4亿套,护目镜1.15亿个。


然而,2020年5月之后,国外开始严格口罩标准检查,有的厂商更是面临退货、赔款。


6月5日,美国司法部发布公告,正式起诉第一家中国口罩企业-King Year Packaging and Printing Co. Ltd.(金年包装印刷有限公司)。


美国司法部给出的起诉理由是,在美国疫情期间,这家中国口罩企业生产并向美国出口将近50万个假冒伪劣的N95口罩。



这份起诉书显示,2020年4月6日-21日,金年包装印刷有限公司生产了495200个假冒伪劣的N95口罩,并出口到美国。


据美国司法部的公告,这家中国口罩企业面临3项违反联邦食品,药物和化妆品法(FDCA)的指控,每项指控的最高罚款为50万美元,或者是犯罪所产生的总收入的两倍或总损失的两倍(以较高者为准)。


意味着,这家中国企业或面临至少150万美元(约合1062万人民币)的罚款。


口罩价格回归常态的同时,上游的口罩机的价格也跌回疫情前的水平。


疫情前,一台KN95口罩机20万,疫情开始后最高爆炒10倍到200万一台,而且是现款期货,就是买家先付全款订货,几周后才能收到口罩机,现在又跌回到20万一台。


据证券时报报道,东莞的一位口罩机生产厂家表示,这个肯定还不是最低价,估计一台口罩机卖几千都有可能,甚至完全卖不掉,最后放在厂里生锈,再最后就只能卖废铁了。


东莞口罩机工厂里滞销的口罩机


2020年的口罩行业,有的人,用一个月的时间,赚到了一辈子的钱;但也有的人,用一个月的时间,亏完了一辈子赚来的钱。



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